研究资讯 Study Information

美国农业部月度供需报告(2014年5月)

2014/05/12 大地期货有限公司 689 分享
小麦:预计14/15年美国小麦供应量较13/14年下调10%,期初库存、产量和进口量都较预期下调。新市场年度的供应量预计下调至07/08年以来的最低点。预计产量19.63亿蒲式耳,较去年下调8%。预计小麦单产42.7蒲式耳/英亩,较13/14年纪录水平下调4.5蒲式耳/英亩。根据14/15年度调查显示,冬小麦产量下调9%,主要由于收割和播种比高于去年(11年最低水平),单产也是自07/08年以来最低水平。冬小麦下调最主要反映了软红冬麦播种面积和单产下调。本年度硬红冬麦产量下调预测被高收割面积所抵消,硬红冬麦产量仅高于去年最低水平。持续以来的干燥和四月霜冻天气使得硬红冬麦单产大幅下调。由于播种面积下降以及单产减少,白冬麦产量下调。预计14/15年春麦产量下调6%,主要由于播种面积增加远抵消单产下降。去年硬质小麦单产远高于预期,其他春麦单产创历史纪录。
  预计全球14/15年小麦供应量较13/14年下调少于1%,主要由于美国期初库存和产量的减少抵消除美国之外的其他国家的期初库存的增加。全球小麦产量预计6.97亿吨,较13/14年纪录水平下调2%。除美国之外的其他国家14/15年产量下调1240万吨,产量增加的国家有阿根廷、欧盟、中国、巴西、哈萨克斯坦、墨西哥和印度。产量减少的国家有加拿大、土耳其、摩洛哥、乌克兰、澳大利亚、伊朗和叙利亚。加拿大播种面积减少,单产自去年历史纪录水平恢复到正常水平是减产的主要原因。在中东国家,持续以来的干燥和四月早期的霜冻天气破坏土耳其至伊朗东北部的冬麦生长。
  预计14/15年全球小麦消费量较13/14年下调1%,主要由于全球小麦饲用量减少仅被部分食用量增加抵消。全球14/15年进口需求下调的国家有中国、伊朗、巴西、墨西哥和阿尔及利亚远抵消进口需求上调的国家欧盟和土耳其。出口量下调的国家有欧盟、印度、加拿大、乌克兰、土耳其和澳大利亚,增加的国家有阿根廷和俄罗斯。预计14/15年全球期末库存量为1.874亿吨,较13/14年上调90万吨。
  粗粮:预计14/15年美国饲用谷物供应量创历史纪录,达到4.033亿吨,较13/14年上调2%,主要由于玉米期初库存上调。预计玉米产量达到139亿蒲式耳,较13/14年纪录水平小幅上调,主要由于单产增加抵消播种面积减少。预计玉米单产165.3蒲式耳/英亩,较13/14年上涨6.5蒲式耳,主要由于天气原因调整单产和五月中旬播种速度。预计14/15年玉米供应量创历史纪录,达到151亿蒲式耳,较13/14年上调3.3亿蒲式耳。
  美国14/15年玉米使用量预计较13/14年下调2%。饲用和调整用量预计较13/14年下调5000万蒲式耳,主要由于动物数量的减少。14/15年用于加工乙醇的玉米量持平,主要由于2015年汽油消费量持平。预计玉米期末库存量为17亿蒲式耳,较13/14年上调5.8亿。季节农场平均价格为3.85-4.55美元/蒲式耳,较13/14年4.5-4.8美元/蒲式耳下调。
  全球14/15年粗粮供应量预计创历史纪录,达到14.61亿吨,较13/14年上调2%,主要由于全球期初库存逐年递增远抵消全球产出减少。预计全球玉米14/15年产量达到9.791亿吨,较13/14年大致持平。预计减产的国家有乌克兰、巴西、印度和南非,多数被中国、阿根廷、俄罗斯和墨西哥增产抵消。乌克兰产量较去年纪录水平下调490万吨。预计14/15年全球高粱和小米产量上调,但是大麦、燕麦、黑麦和混合谷物产量下调。
  预计14/15年全球玉米贸易量下调,主要由于中国和墨西哥进口量逐年递减。14/15年玉米出口量下调,主要由于乌克兰和美国下调。然而出口量上调的国家有阿根廷和巴拉圭。全球玉米消费量预计创历史纪录,达到9.658亿吨,较13/14年上调1700万吨,使用量增加的国家有中国、巴西、欧盟、墨西哥和日本。全球14/15年玉米期末库存量预计达到1.817亿吨,上调1330万吨,创15年最高水平。
  稻米:预计美国14/15年稻米供应量较13/14年上调6%,总使用量上调5%,使得14/15年期末库存上调17%。预计14/15年期初库存量为2930万英担,较去年下调20%。预计14/15年进口量为2200万英担,较13/14年持平。预计美国14/15年稻米产量为2.13万英担,较13/14年上调12%。
  预计美国14/15年稻米总使用量为2.3亿英担,主要由于国内使用量和调整用量为1.28亿英担,出口量为1.02亿英担。预计14/15年美国稻米期末库存量为3430万英担,其中长粒米期末库存为2430万英担,中粒和短粒米库存达770万英担。
  全球14/15年稻米总供应和使用量分别创历史纪录,达到5.92亿和4.822亿吨,导致全球期末库存下调150万吨。预计14/15年全球稻米产量创历史纪录,达到4.807亿吨,较13/14年上调460万吨。如果天气正常,亚洲稻米产量或将创历史纪录。主要出口国中产量创历史纪录的包括印度、泰国和越南。预计14/15年全球消费量创历史纪录,达到4.822亿吨,较前一年增长1.5%。预计14/15年全球出口量创历史纪录,达到4140万吨,较13/14年增长100万吨。预计14/15年泰国成为全球出口稻米最多的国家,出口量预计达到1000万吨,紧随其后的是印度,出口量预计达到900万吨,排名第三的国家是越南,出口量达到670万吨。预计14/15年进口量较多的国家有中国、中东和撒哈拉以南的非洲。中国进口量自11/12年开始上涨,成为最大的进口国,预计14/15年进口量达到370万吨。自12/13年起,中国每年消费量超过产量,导致库存下滑。中国国内价格走强,促进进口缅甸、巴基斯坦和越南的低价稻米。预计14/15年全球期末库存下调150万吨至1.098亿吨。逐年递减量最大的现象发生在印度和中国,分别下降100万吨和65万吨。
  油籽:预测美国14/15年度油籽产量为1.079亿吨,年比上涨11%。其中大豆增产占较大比重。由于收割面积、单产创纪录水平,预测美豆产量为36.35亿蒲式耳,较2013年增加3.46亿蒲式耳。预测大豆亩产将达45.2蒲式耳,年比增加1.9蒲式耳。大豆供应量预计为37.8亿蒲式耳,年比上涨7.4%。大豆产量增加抵消了期初库存和进口的减少。
  由于国内豆粕消费量增加,预测美豆14/15年度压榨量为17.15亿蒲式耳,年比增加2000万蒲式耳。阿根廷豆粕出口占全球豆粕贸易增幅的大部分,尽管价格下降,美国豆粕出口预测小幅上涨。由于供应量创纪录水平和价格具有竞争力,预测大豆出口量16.25亿蒲式耳,年比增加2500万蒲式耳。尽管消费量增加,2014/15年期末库存预测为3.3亿蒲式耳,年比增加2亿蒲式耳,库存消费比增加至9.6%。预测美豆14/15年度季节平均价格为9.75至11.75美元/蒲式耳,相比13/14年度为13.10美元。预测豆粕价为355-395美元/短吨,相比13/14年度为485美元/短吨。和47-51美分/磅。预测豆油价格为37-41美分/每磅,相比13/14年度40美分。
  全球14/15年度油籽产量预计将达到创纪录的5.152亿吨,年比增长2.4%,因大豆和花生产量增加部分被油菜籽、葵花籽和棉籽产量下降抵消。大部分得益于美国产量增加,全球大豆产量预计增幅5.6%,至2.998亿吨。巴西产量预计为创纪录水平的9100万吨,上涨3.5%,因播种面积和单产小幅上涨。阿根廷14/15年度大豆产量相比13/14年度维持不变仍为5400万吨,播种面积下降抵消了单产的增加。由于农户继续转向播种更经济的作物,预测中国大豆产量为1200万吨,年比减少20万吨。全球产油较高的油籽(油菜籽和葵花籽)产量预计年比下降4.0%,其中加拿大和乌克兰油菜籽产量下降,俄罗斯、乌克兰和欧盟各国葵花籽产量下降。全球压榨量年比预计增长2.4%情况下,全球油籽期末库存预测将至9480万吨,年比增加1460万吨。
  全球14/15年度蛋白粕消费量预计增长3.2%,中国蛋白粕消费量年比将增长3.5%,占全球增量的30%。全球大豆出口量预计为1.123亿吨,年比增长1.5%。中国大豆进口量预计达到7200万吨,较13/14年度增加300万吨。全球植物油消费量年比增长4.1%,其中中国、印度和印度尼西亚增幅较大。
  白糖:预测美国14/15财政年度白糖供应量年比下降5.6%。初始库存进口量下降远大于产量增加的0.2%。由于面积减少单产恢复趋势水平,甜菜糖产量下降。根据单产趋势水平预测,蔗糖产量增加。进口关税配额反映美国少量进口粗糖和精糖,出现短缺的情况。国会稍后将制定关税配额。美国白糖总需求量下降2.4%,期末库存量年比下降31.2%。
  受初始库存被产量增加部分抵消,预测墨西哥14/15年度白糖供应量年比减少4.5%。但国内白糖消费量持平,与近期趋势同步,期末库存维持不变,反映了人口和合理的结转库存需求的情况。出口量预测下降,因出口美国市场量年比下降23%。
  棉花:美国14/15年度棉花预测包括产量、出口和期末库存年比增加。根据三月种植意向报告以及近两年的地区的弃收率和单产数据,预测美棉产量为1450万包。西南部严重干旱导致该地区弃收率增加24%。国内加工用量预测370万包,年比增加10万包。由于世界各国进口需求减少,美棉出口预测为970万包,年比下降7%。年终库存预计增加为390万包,占总需求量的29%,大概近于10年平均水平。预测棉花平均价格为63.0-83.0美分/磅,13/14年度预测为77.5美分。
  全球14/15年度首次供需数据预测显示期末库存接近1.02亿包,创连续第四个纪录水平。全球棉花产量预计年比下降1.4%,至1.155亿包,其中中国、澳大利亚、印度减产部分被美国、巴西和土耳其增产抵消。全球棉花消费量预计上涨2%,因中国GDP上涨以及价格下降。中国棉花期初库存预计为接近6000万包,超过全球总库存的60%。2014/15年中国棉花进口量预计下降1/3。因中国政府支持国内棉花消费而限制进口,预计将使得全球棉花贸易量减少10%。中国期末库存预计将小幅上涨,全球年终库存除中国之外预计将上涨7%。
  13/14年,美国棉花产量预测为1290万包,与上月持平。中国进口以及印度出口量增加,而由于近期销量下降,美国棉花出口量下降30万包。美国期末库存量增加至280万包。