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美国农业部月度供需报告(2016年5月)

2016/06/03 大地期货有限公司 14360 分享

小麦:预计16/17年美国小麦供应量较15/16年上调6%,主要由于期初库存和产量上调。小麦产量预计19.98亿蒲式耳,下调3%。较往年产量减少是由于种植面积大幅减少,抵消了今年增加的产量。小麦单产预计46.7蒲式耳/英亩,较去年上调7%。根据16/17年最新调查,冬小麦产量上调,抵消收获面积减少。冬小麦得益于良好的春天生长条件,收益预计高于硬红冬小麦、软红冬麦以及白冬小麦。春麦和硬质小麦16/17年产量在收成较低的地区预计下滑5%,远低于去年水平。

预计16/17年美国小麦使用量较去年上调7%,主要由于出口量、饲用量和食用量均上调。预计16/17年出口8.75亿蒲式耳,较去年低水平上调9500万蒲式耳,但仍低于平均水平。几个主要供应国将继续限制美国出口量。饲用量预计上调3000万蒲式耳,主要由于供应量增加。美国期末库存预计上调5100万蒲式耳至10.29亿蒲式耳,这是自1987/88年以来最高水平。预计小麦农场季节平均价格3.7-4.5美元/蒲式耳,该价格区间的中间值处于11年来最低点。

预计16/17年全球小麦供应量上调2%,主要由于期初库存增加抵消产量较去年历史纪录水平小幅下滑。小麦产量预计7.27亿吨,成为第二高的历史记录。最主要竞争国家作物生长符合预期以及春天有利的生长条件表明小麦产量上调,上调的国家有欧盟、俄罗斯和乌克兰。预计16/17年全球小麦消费量略高于15/16年,主要由于食用量增加远抵消饲用量减少。16/17年全球进口需求下调,进口量依旧较大。预计16/17年全球期末库存2.573亿吨,较15/16年上调1440万吨。

粗粮:预计16/17年美国饲用谷物供应量相较15/16年的纪录水平上调4%,主要由于期初库存和产量增加。玉米产量预计144亿蒲式耳,较15/16年纪录水平上调8.29亿蒲式耳。玉米种植面积增加超过5.6英亩抵消了产量的减少。预估单产趋势推测美国玉米单产168蒲式耳/英亩,较15/16年纪录水平下调0.4蒲式耳/英亩。预计15/16年玉米供应量创历史纪录163亿蒲式耳,较15/16年上调8.86亿,该上调抵消了高粱、大麦和燕麦的减少。

   预计16/17年美国玉米使用量创历史纪录,达到141亿蒲式耳,较15/16年上调4%16/17年饲用量预计上调3亿蒲式耳,高于预期产量,低于预期价格,主要根据16/17年以来的动物数量增加情况推测。预计16/17年用于加工乙醇使用的玉米量上调5000万蒲式耳,主要由于高粱的减少转使用乙醇以及预期乙醇混合使用更多。16/17年出口量预计上调1.75亿蒲式耳,高于15/16年同期。更有竞争力的价格和巴西供应减少和竞争减少,预计提高美国2016/17出口量。2016/17年美国玉米期末库存预计在22亿蒲式耳,预计较 2015/16上调3.5亿。如果实现,库存量将是1980年代中期以来的最高,但是储存使用比例远低于那些年。16/17年季节平均农场价格预计3.05-3.65美元/蒲式耳,较2015/16年该价格区间的中间值降低25美分。

预计16/17年全球粗粮供应量创历史纪录,达到15.432亿吨,较15/16年上调4100万吨。预计16/17年全球玉米产量达到10.111亿吨,较去年上涨4220万吨,仅次于14/15年的10.135亿。预计美国增加2110万,尽管南非和欧盟产量反弹,以及产量更高的阿根廷、俄罗斯和乌克兰,2016/17的美国玉米产量高于的世界主要生产国。2016/17巴西玉米生产量高于15/16同期100万,种植面积略有下降,但是预计收益较2015/16的作物上升。部分抵消了中国玉米产量减少660万吨,政策的变化和国内价格降低都是导致玉米种减少的原因。

预计16/17年全球玉米消费量创历史纪录,达到10.119亿吨,较15/16年上调4300万吨。中国消费量最大幅度上调,预计达到950万吨,美国消费量达到920万吨。欧盟、阿根廷、巴西、印度、俄罗斯、越南、墨西哥及韩国的消费量均有小幅上调。预计16/17年玉米进口量逐年上调的国家有欧盟、阿根廷、乌克兰,部分抵消了巴西出口量的减少。玉米出口量较16/17年下调的国家有南非、越南、中国和欧盟,部分抵消了墨西哥、土耳其、埃及、伊朗和韩国的上调。不平衡的全球营销年进口和出口是改变巴西和阿根廷出口的时机并将南非从净进口国变为净出口国。巴西第二次玉米限制出口预计在201610月至20172月。因此, 2016/17全球进口量下降,美国的出口量扩大。预计16/17年全球玉米期末库存量2.07亿吨,略低于15/16年的2.079吨。中国、欧盟及巴西的库存降低部分抵消了美国的上调。

稻米:预计16/17年美国稻米供应量为2.31亿英担,较15/16年上调3870万英担,自10/11年来最大值。该增加反应了种植面积增加及收益增多。预计美国稻米平均单产较去年上调13%

美国16/17年稻米总使用量预计2.48亿英担,较去年上调12%,其中国内调整用量和出口量增多。尽管国内使用和出口增加, 2016/17所有大米期末库存上调700万英担达到5040万。16/17年季节平均农场价格预计11.35-12.3美元/英担,较2015/16年该价格区间的中间值降低0.6美分。

全球稻米产量预计创历史纪录,达到4.807亿吨,全球总供应量达到5.871亿吨,较去年上调230万吨。全球消费量预计创历史纪录,达到4.805亿吨,较去年上调210万吨。预计16/17年全球出口量预计达到4070万吨,较去年下调70万吨,连续两年下调。泰国和印度出口量同比减少最大。预计16/17年全球期末库存量1.67亿吨,略高于15/16年。

油籽:预计16/17年美国油籽产量1.129亿吨,较15/16年下调310万吨,主要由于大豆产量下调。产量预估也下调了葵花籽、菜籽和花生,但上调了棉籽。大豆产量预计38亿蒲式耳,较2015年下调1.29亿蒲式耳,主要由于收割面积和单产均下调。供应量预计42.3亿蒲式耳,较15/16年上涨1.9%,期初库存上调远抵消产量下调。

预计16/17年美国大豆压榨量19.15亿蒲式耳,较15/16年上调3500万蒲式耳。国内豆粕消费量预计上调,主要由于美国肉产量上涨。由于出口销售竞争激烈,所以涨幅受限,美国豆粕出口销售量预计1200万吨,较15/16年上涨50万吨。大豆出口销售量预计18.85亿蒲式耳,较15/16年修正版上调1.45亿蒲式耳。南美秋季库存大幅下滑,将限制本市场年度的前半年竞争。另外,预计2017年初将有一定的大豆产量增加。全球大豆进口量增长3.8%,美国大豆出口比重预计37%,较15/16年小幅增加,接近5年平均值。16/17年美国期末库存预计3.05亿蒲式耳,较15/16年修订版下调9500万蒲式耳。16/17年美国大豆季节平均价格预计8.35-9.85美元/蒲式耳,15/16年的价格是8.85美元/蒲式耳。16/17年美国豆粕季节平均价格预计300-340美元/吨,15/16年价格为310美元/吨。16/17年美国豆油季节平均价格预计30.5-33.5美分/磅,15/16年价格为30美分/磅。

预计16/17年全球油籽产量5.338亿吨,较15/16年上涨2.1%。全球大豆产量预计3.242亿吨,上涨830万吨,主要由于印度、巴西、乌克兰和阿根廷增产抵消了美国减产。巴西大豆产量预计1.03亿吨,上涨400万吨,主要由于播种面积和单产上调。中国大豆产量预计上调,由于收割面积上涨,中国政策改变,减少刺激播种玉米。阿根廷大豆产量预计5700万吨,较15/16年修订版上调50万吨。15/16年产量预计5650万吨,下调250万吨,主要由于4月洪涝灾害导致收割面积下调。全球油籽供应上调较15/16年小于1%。压榨量上调2.3%,全球油籽库存预计7690万吨,较15/16年下调9.5%

预计16/17年全球豆粕消费量上调3.2%。预计中国豆粕消费量增加3.7%,占全球增幅的32%。全球大豆出口量预计1.383亿吨,较15/16年上调4.3%。中国大豆进口量预计8700万吨,较15/16年增加400万吨。全球菜油消费量预计1.838亿吨,16/17年上调3%,主要由于印度、中国和印尼增加。全球菜油期末库存预计1690万吨,较15/16年下调7.9%

白糖:预计16/1710月到次年9月甜菜糖产量509万吨。16/17年早播甜菜糖产量单产预计高于平均单产,大批将于8-9月收割。15/16年甜菜糖产量上调506.4万吨。16/17年蔗糖产量预计362万吨。预计弗罗里达州和路易斯安娜州单产和收割面积较前年一致。德克萨斯州和15/16年一致,预计夏威夷40000吨,由于需要在自然年度的年底工厂关闭之前3个月完成所有加工。预计16/17年白糖进口量347.9万吨。

棉花:预计16/17年美国棉花产量1480万包。预计产量较15/16年上调15%,根据预期播种面积960万英亩,加之由于潮湿等因素低于平均水平的弃播面积。工厂使用量预计平稳在360万包,出口量预计上调至1050万包,主要由于供应充足和销路良好。期末库存预计470万包,占总使用三分之一。初步预计市场年度平均价格47-67美分/磅。

15/16年美国棉花产量小幅上调。出口预期下调至900万包,反映了低于预期的出口销售情况,期末库存相应上调。

全球16/17年棉花产量预计下滑多于600万包,主要由于连续第二季度消费量超过产量。全球产量预计上调近5%,尽管播种面积小幅下调,但单产反弹,主要由于天气和虫害影响15/16年产量。产量上调的国家有巴基斯坦、美国、印度和土耳其,部分抵消中国减产130万包。全球消费量预计上调1.6%,主要由于整体价格保持低位,以及在中国的工厂以有力的竞争价格进入国内棉花市场。预计全球贸易量较15/16年下调,主要由于产量增加,尤其是巴基斯坦,减少对进口的依赖。期末库存预计9650万包,占全球消费量87%。中国库存下降超过全球预期库存下降,显示除了中国之外的其他国家库存小幅上涨。尽管库存下降,但中国库存仍占中国总消费量的近170%