股票期货的产生和发展

　　股票期货是以股票为标的物的期货合约。与股指期货一样，同样是由股票市场衍生出来的期货交易。两者的差别为：股票期货合约的对象是指单一的股票，而股指期货合约的对象是代表一组股票价格的指数。因而市场上通常将股票期货称为个股期货。

　　个股期货并非美国首创，这与美国当时的政策有关。1981年，《夏德—约翰逊协议》在解决股指期货难题的同时，做出了禁止单一股票与狭基股票指数期货交易（所谓狭基股票指数，是指由9只或更少的股票组成的指数）的决定。然而，美国的禁止并不能捆住其他国家的手脚。从20世纪80年代末起，北欧一些交易所开始推出股票期货，之后陆续有十多家交易所推出了股票期货合约，其中主要有澳大利亚悉尼期货交易所、瑞典斯德哥尔摩期货交易所（OM）、芬兰赫尔辛基交易所、英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）等。在国际竞争的压力下，美国国会在2000年12月通过《2000年美国商品期货现代化法案》，取消以往对证券期货、期权合约的禁止性规定。不久，芝加哥期权交易所(CBOE)、芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期货交易所(CBOT)就联合发起成立了一个取名为One Chicago的新交易所，于2002年11月8日正式开始个股期货交易。

　　股票期货是近年来发展较快的一个期货品种，尽管从绝对量来说并不是很大，但增加的幅度极其可观。