观点小结
核心观点:中性 整体来看,橡胶价格继续上涨,NR继续创新高,也基本符合我们前期对基本面偏多的判断。对于NR来说,目前的价格已经交易相对充分,而RU需要博弈产区天气的因素,因此我们观点由偏多转为中性。
国内产区:偏多 市场交易浓乳对RU01的比价优势,海南成本折算RU01或达16500以上,而云南成本折算RU01在16000以下,但是目前云南的干旱预期无法证伪。
天气:中性 云南产区一般在三月中下旬开割,而开割之后4、5月份若降雨不足,则会出现开割后再次停割现象,未来的天气预报来看,3.21日左右、3月底左右预计会有降雨,需要观察降雨的大小以及持续性
浓乳:中性 浓乳基本面存在分歧,下游对高价接受程度不高,但供应端可能存在缺口。如果供应端开割顺利、产出正常,则浓乳价格弹性也是相对比较大。
国内库存:中性偏空 深色胶最大的问题在于3月前两周去库不及预期,但是从季节性来看,二、三季度的去库才是最主要的时间段,当前的时间点去线性外推还太早。但这次拉涨之后,上游销售积极性可能提高,或许需要重新预估后续的进口量。
01
02
深色去库速度不及预期?
03
橡胶出口情况如何?
04
抛储传言再起
05
期货价格暴涨创新高
数据来源:上期所 Wind 大地期货研究院
数据来源:上期所 Wind 大地期货研究院
唐逸
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