大地商品期货晨报160224

观点与策略

贵金属

隔夜美黄金止跌后重新上涨，主要因对全球原油供应过剩和中国经济成长放缓的忧虑重燃，避险需求重新回升。预计近期金价将维持高位震荡走势，而中长线来看，美联储持续加息的大方向将令金价继续承压，操作短线多单轻仓持有，中长线可适当逢高加空。

黑色金属

螺纹钢和铁矿石均冲高回落，短期内面临一定上行压力，铁矿石仍需重点关注5月合约持仓变化，建议多单获利可了结

化工

西北地区厂家库存低位，且节后下游及贸易商补货意向尚可，出货良好。节后有波短时的补库行情，现已基本结束，从技术面来看甲醇价格短期或将回调，后期需关注甲醇企业春季检修情况、传统下游需求恢复进度以及蒙大 3 月能否顺利开车。 操作上建议逢低持有05合约。

沙特排除减产可能，欧美原油期货回跌,PX为750，目前虽有多套PTA装置处于停车状态，但大部分装置于月底左右将恢复开车，下游聚酯已陆续重启，预计PTA价格短期或将回落，短空持有

橡胶

早盘日胶弱势，沪胶或运行在10500附近，整体市场属于情绪回落期，或继续震荡，10400-10500可以买入，市场适合短线交易，量化资金推波助澜，震荡弱势。

沥青

原油市场影响，沥青回落，无明显趋势，1700以上多单离场，1700以下可以继续建立多单，基本面上整体难以出现强势，弱势震荡，非快速下跌行情。

油脂油料

USDA2月供需报告小幅上调美豆库存，报告整体呈中性，CBOT大豆仍以区间震荡为主，而MPOB报告则超预期下调马棕库存，利多油脂，美豆价格短期反弹但仍未突破900美分，对国内豆类价格支撑有限，后市关注正月十五前后企业补库情况，由于短期油厂开工率有限，库存较低，预计豆类油脂短期仍有一定反弹空间，投资者多单短线操作。

白糖

隔夜中美洲大雨及泰国干旱使得市场忧虑情绪升温，担心供需缺口扩大，原糖大涨逾9%，创历史最高纪录。郑糖夜盘受此提振，震荡走高。受原糖刺激，郑糖易涨难跌，但季节性因素限制过高涨幅，需要关注现货走量和打击走私效果，一旦现货放量，可以多单中期持有，暂时短线交易为主。