大地商品期货晨报170112

观点与策略

贵金属

隔夜金价继续上涨，美黄金突破1190美元/ 盎司一线后继续上行，并接近1200美元/盎司关口，美元继续高位回落。特朗普首次记者会后对于政策细节公开较少，令市场对其政策不确定性风险大幅增加。对于美联储今年加息步伐市场仍然存在较大分歧，在特朗普正式上任前，市场不确定性仍然较大，并且特朗普实际的新政策也将会影响到今年美联储的加息路径，需要重点关注。预计近期金价在短线仍然有一定的上涨空间，美黄金关注1200美元/盎司一线承压情况。操作：短多谨慎持有为主。

有色金属

伦铜高开于5756美元/吨，收于5723美元/吨。近日，因央行明确要淘汰落后产能，黑色系商品大幅上涨，农产品也加入多头大军，市场做多氛围浓厚，有色金属强劲补涨后于夜间修整回落。国际方面，奥巴马发表演讲期间，美元指数微幅攀升，而候任总统特朗普在今年首场新闻发布会上未就经济刺激计划提供更多信息，美元在震荡交易中下跌利好有色金属。操作建议：短线多单继续持有

化工（聚烯烃）

聚烯烃期货窄幅震荡，现货价格稳定，L华北9800，PP华东8600，成交一般。近期聚烯烃现货比较稳定的价格虽然在下跌时支撑了期价，却无法激起下游足够的春节备货热情，整体表现平稳没有亮点，期货涨幅也不突出。短期供需看基本面L强于PP，L-PP扩大。PP17年投产量依然较大，随着新增供应的逐渐释放，前期对PP需求的较高预期能否完全兑现值得关注。目前5-9价差低位，逢低布局5-9价差扩大。

豆类油脂

隔夜美豆小幅回落，由于阿根廷过多降水引发市场担忧，但USDA报告公布前市场情绪趋于谨慎，由于此前创纪录的出口销售进度，预计新作大豆期末库存有下调可能，但报告可能是短期最后一个利多支撑因素。目前巴西早熟大豆已经开始上市，市场采购南美大豆意愿增强将影响后期美豆出口销售情况，预计报告后美豆弱势回落概率较大，短线空单逢高入场。

白糖

隔夜原糖小幅回涨，郑糖夜盘冲高回落，近期基本面上没有太大变化，广西已全部开榨，节前备货基本结束，销量上并未有亮眼表现，现货价格上行压力较大。节后市场将进入消费淡季，供应压力逐步凸显，但需要关注贸易救济案的最终结果，暂观望或波段操作

棉花

隔夜ICE震荡，主力收于73.14（-0.07%）。郑棉隔夜下调，但仍站于15300之上。基本面国内方面，当前时间窗口属纺织传统淡季，纺织厂尤其小厂陆续放假，贸易商以发前期订单为主。但近期因外棉高位，内外价差大幅缩小，后期棉纱价差亦可能有所缩小，支撑郑棉价格。关注13日凌晨的Usda WASDE报告。操作上仍建议以观望或波段操作为主。