大地商品期货晨报170117

观点与策略                  

贵金属

昨日金价继续上行，近期由于特朗普的言论造成政治紧张情绪环绕市场，继续提振金价上涨。除了其外交政策的不确定性，市场对特朗普新的财政政策疑虑加大，若特朗普未能兑现其竞选期间承诺的经济政策，预计将继续打压美元，提振金价。对于美联储今年加息步伐市场仍然存在较大分歧，并且特朗普实际的新政策也将会影响到今年美联储的加息路径，需要持续关注。预计近期金价在短线仍将以偏强走势为主，美黄金关注1220美元/盎司一线附近承压情况。操作，短多谨慎持有为主。

有色金属

近日，沪铜上涨的主要动力来自黑色系的推动。1月10日中国钢铁工业协会2017年理事大会透露，全国要在2017年6月30日前全部清除“地条钢”，利好消息燃爆黑色系金属，铁矿、焦煤及螺纹等一度涨停，同时带动有色金属。目前伦铜库存继续减少，而进口报关减少令国内库存也略有下降，加上炼厂利用淡季检修，现货压力并未增加。不过企业逐步开始放假，下游即期需求减弱，看好年后消费旺季而备货。操作建议：短线多单继续持有

黑色金属

螺纹夜盘继续走高，尾盘小幅回落，收于3375元/吨，铁矿震荡上涨，收于653元/吨。近期黑色系基本属于情绪主导，政策推涨，现货面跟随期货上涨，下游节前陆续放假，有价无市，本周主要钢材社会库存1022吨，同比上升17.7%，注意盘面冲高回落，谨慎持多。

化工（甲醇）

甲醇今日大幅上涨，沿海地区1月13日至1月21日抵港进口船货数量在20.69万-21万吨（排除推迟到港的情况下），而内陆到港口的流入量方面，据了解内陆地区后期到华东的货源将有所增加。下游需求方面，兴兴20日要停工，盛虹则因下游问题已经停工，而传统下游临近年关开工将继续走弱。整体来看，甲醇价格短期谨防回调，关注盛虹后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况以及下游备货情况。短线操作

化工（聚烯烃）

聚烯烃期货表现强劲，期货大幅上涨下拉大期货升水幅度，套保买入积极。今日现货成交活跃，绝大部分为套保买盘，春节临近下游工厂陆续停工，在下游采购的空档期需求和下游接受能力暂无法证伪，预计期货继续维持升水格局，升水幅度亦可能继续扩大。最新石化库存数据看也在70万吨以下，上游库存可控，目前的盘面升水格局也将快速消化上游库存。短多波段操作。

豆类油脂

隔夜CBOT市场由于马丁路德金纪念日休市，夜盘豆粕小幅走高。USDA1月供需报告意外调低产量推升价格反弹，但随着巴西早熟大豆上市，高价美豆将进一步带动市场采购转向南美，抑制美豆出口销售。因此预计短期美豆上行空间有限，后期仍以震荡下行为主。而国内后期1-2月预计有1700万吨大豆到港，目前油厂开工率处于高位，豆粕库存从低位增加，供应压力显著，短线空单逢高入场，关注阿根廷天气可能带来的天气炒作

白糖

隔夜原糖市场休市，巴西生产基本结束，印度成为主要焦点，本月政府将公布新的产量预估，市场预计在2200万吨左右。国内方面，近期基本面上没有太大变化，节前备货基本结束，当前采购意愿并不强烈，销售平淡，观望态势较重。节后市场将进入传统消费淡季，供应压力逐步凸显，但需要关注贸易救济案的最终结果，政策会随时逆转供需形势，暂观望或波段操作

棉花

夜盘郑棉偏弱，收于15100附近；隔夜ICE休市。国内基本面方面，临近春节，纺织产业整体转淡：上游棉花采摘完毕；下游纺企维持小库存或随订单采购策略，随着其下游订单因临近节日逐渐减少加之其自身陆续放假，节前需求转淡。总体看，国内现货市场在节前恐怕无力起波澜。操作上暂建议观望或波段操作。