大地商品期货晨报170208

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价小幅回落，美黄金回调至1230美元/盎司一线附近，昨日公布的美国贸易数据提振美元，令金价高位回落。目前特朗普政策的不确定性所带来的市场风险避险情绪继续推高金价，短期内金价仍有一定的上行空间。关于美联储今年年内加息频率市场仍然有较大分歧，若美联储按计划实行年内3次加息政策，仍将是年内打压金价的关键因素，金价中长线仍存在一定的下行风险。预计短期内金价将保持偏强震荡走势，美黄金关注1250美元/盎司附近承压情况。操作，短多谨慎持有为主。

有色金属

盘面方面，伦铜开于5843美元/吨，铜价上方压力较大，美元保持强势。消息方面，中国1月外汇储备跌破3万亿美元，自2011年2月以来首次低于3万亿美元，连续7个月下降并创6年新低，导致离岸人民币大跌。整体来看，节后归来铜市相对低迷，但中长期逻辑不变看好年后消费旺季而备货。操作建议：逢低买入

黑色金属

螺纹夜盘围绕3154附近震荡，开于3161收于3143，铁矿石开于625，收长1.5。昨日央行发声澄清加息疑云，带动铁矿螺纹中段强势上涨，现货方面部分地区钢厂上调价格，但受终端需求影响，贸易商暂持观望态度，跟涨谨慎。预计短期上涨预期仍在，但高库存制约上涨空间，关注多头资金动向，建议波段操作。

化工（甲醇）

从预估到港量来看,据了解2月到港量较多,而港口烯烃厂家今年有在内地采购部分货源，预计后期内地到港口的货源或有增加。下游需求方面， 盛虹因下游装置问题计划停工40天，兴兴则计划停车一个月，而传统下游年后开工将逐步恢复。西北地区后面有排库的可能。 预计甲醇价格短期上方压力较大， 操作上建议追多谨慎。 需关注盛虹和兴兴后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况。

豆类油脂

隔夜美豆震荡偏强，周四晚间将公布USDA2月供需报告，由于1月报告并未如预期上调美豆出口预估，因此2月报告上调出口并进一步下调美豆库存的可能性仍存，预计报告前，美豆价格延续偏强震荡走势。巴西大豆收获情况表现良好，预计丰产将压制后期豆类价格，但目前巴西都上市数量有限，短期市场焦点将集中于USDA报告，预计公布后豆类价格以弱势下行为主。国内方面，春节过后下游饲料企业积极采购，带动豆粕价格坚挺，预期短线延续偏强走势，后期仍有大量大豆到港，供应压力显著，多单短线操作为主。

棉花

隔夜ICE连阴第三日，主力收于75.08（-0.73%）。国内方面，下游纺企在正月十五以后才能形成规模开工，其面临的局面除原料价格提高外，还有其竞争对手外纱价格也有相应提高及还有不久之后开始的国储拍卖，操作空间变大，纺企对于棉价的接受区间有待观察。暂建议谨慎观望或波段操作。