研究资讯
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观点与策略
贵金属
隔夜金价继续回落，美黄金跌破1230美元/盎司关口，下跌至1220美元/盎司一线。耶伦将在今日进行国会证词演讲，市场寄希望将在此次讲话中寻找年内美联储加息路径的线索。特朗普即将公开的新税改政策以及近期较为强劲的美国经济数据或将继续提振美元，令金价上方承压。另一方面，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险继续提升市场风险避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。预计短期内金价将维持高位调整走势，美黄金关注1220美元/盎司一线附近支撑情况。操作，短线暂时观望。
黑色金属
黑色金属夜盘震荡回调，螺纹主力合约开于3449，收于3426，铁矿石主力合约开于712.5，收于710.5。据我的钢铁网统计，港口铁矿石库存12820万吨，基本处于近年来最高点，另一方面，铁矿石价格节节攀升，普氏指数上周五突破86美元/吨，其主要原因为钢企对未来需求看好，加大原料库存，在节后终端市场尚未开启的情况下导致原料库存价格双双走高。建议近期关注盘面资金流向以及现货库存走势，短期谨慎做多，中长期多头回调平稳适当加仓。
化工（甲醇）
据了解2月10日至2月17日抵港进口船货数量在21.82万-22万吨（排除推迟到港的情况下）,而港口烯烃厂家今年有在内地采购部分货源，预计后期内地到港口的货源将增加。下游需求方面，宁波富德2.8日晚降负至8成，听闻盛虹有推迟重启的可能，兴兴如按计划在23日左右将重启，而传统下游年后开工将逐步恢复。西北地区节日期间累库，目前仍存排库压力。操作上建议近期短线操作为主，中长线多单逢低持有。需关注盛虹和兴兴后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况。
化工（聚烯烃）
期货整体强势，聚烯烃今日大幅上涨高位震荡。现货成交基本以套利商为主，高价下下游接货意愿少。库存大量集中于中游，下游工厂消耗年前库存，对目前高价抵触采购稀少。9月合约升水5月，聚烯烃整体依然在多头氛围中，对PP来说更受到MTO成本和丙烯价格高涨的支撑，关注库存去化情况和资金动向。预计聚烯烃期货强势持续。
豆类油脂
隔夜美豆震荡回落，美国农业部2月供需报告未如预期下调美豆库存，仍维持一月预估不变，下调阿根廷大豆产量预估150万吨，但未调增巴西大豆产量，报告整体利空。随着报告公布，市场焦点将转向巴西大豆上市及美豆种植展望，预计整体利空豆类，豆类价格震荡下行概率较大。国内方面，春节过后下游饲料企业积极采购，带动豆粕价格坚挺，但后期仍有大量大豆到港，供应压力显著，加上4月以前饲料行业传统消费淡季影响，整体处于供应过剩阶段，预计价格以弱势为主，投资者短线操作。
棉花
隔夜ICE偏强，主力收于76.61（+1.04%）。国内方面，本周为产业生产规模恢复到时期，下游纱线方面，在外纱价格提高的预期及国内棉原料成本提高的现实下，纱线价格跟涨压力减小，因纱价跟涨不顺而对棉价的反压制也减少。3月开始的国储棉拍卖底价将以当时前周COTA指数、CNCOTTONB、CCI3128B为基础，在三者均在较高水平的情况下，国储流出对市场的逆转作用有限。 短期棉价或维持强劲，可波段操作。