大地商品期货晨报170216

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价止跌上扬，美黄金重回1230美元/盎司一线关口上方并继续震荡回升。昨日公布的据美国1月CPI为近4年最大月度增幅，美国1月零售销售数据月度涨幅超出预期，一度打压金价回落。此前美联储主席耶伦在国会证词中提升了年内加息多次的预期，同样令金价承压；但另一方面，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险继续提升市场风险避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。预计短期内金价将维持高位调整走势，美黄金关注1220美元/盎司一线附近支撑情况。操作，短线暂时观望。

黑色金属

黑色金属夜盘窄幅震荡回调，节后螺纹铁矿石总体大幅上涨，终端需求逐步恢复，现货随期货一路走高，但目前部分下游对高价持观望状态，市场成交寡淡，国家清理地条钢政策以及即将公布的新年度去产能计划中长期依旧利好市场，预计未来总体呈震荡上行走势，建议关注盘面资金走向以及国家最新政策，短期波段操作，中长期逢低适当买入。

化工（甲醇）

据了解2月10日至2月17日抵港进口船货数量在21.82万-22万吨（排除推迟到港的情况下）,而港口烯烃厂家今年有在内地采购部分货源，预计后期内地到港口的货源将增加。下游需求方面，宁波富德2.8日晚降负至8成，听闻盛虹有推迟重启的可能，而传统下游年后开工将逐步恢复。西北地区节日期间累库，目前仍存排库压力。操作上近期短线操作，考虑到后面需求回升中长线倾向多单逢低持有。需关注mto装置后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况。

化工（聚烯烃）

昨日聚烯烃期货震荡下行，尾盘L跌幅较大。高位下跌行情下现货成交少，下游消化原料库存为主。但期货依然保持远月升水格局，市场预期未发生根本性变化。虽然绝对价格高位，下游利润看依然在正常水平，价格的下降将会激发下游补库需求。PP亦受MTO成本和地炼、PDH检修导致丙烯和粉料价格高涨的成本支撑。逢低试多

豆类油脂

隔夜美豆价格反弹，主要由于NOPA压榨报告利多，但美国农业部2月供需报告整体利空，随着报告公布，市场焦点将转向巴西大豆上市及美豆种植展望，预计整体利空豆类，豆类价格震荡下行概率较大。国内方面，春节过后下游饲料企业积极采购，带动豆粕价格坚挺，但后期仍有大量大豆到港，供应压力显著，加上4月以前饲料行业传统消费淡季影响，整体处于供应过剩阶段，预计价格以弱势为主，投资者短线操作。

棉花

隔夜ICE偏弱，收于77.32（-0.8%）。基本面方面，本周为产业生产规模恢复时期，现货交易也逐步恢复。在外纱价格提高的预期下，国内纱价跟涨限制减少。然棉花、纱线价格的提高暂未获得量的支持，仍需观察；外棉转弱，近期郑棉或随之偏弱震荡。