研究资讯
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观点与策略
贵金属
上周金价经历调整后延续偏强走势，美黄金最终重回1230美元/盎司一线。近期美国经济数据表现强劲，在上周耶伦证词以及美联储官员偏鹰派的讲话后，美联储上半年加息预期有所升温，预计将会继续令金价上方有所承压。另一方面，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险继续提升市场风险避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。而关于美联储年内加息频率市场仍然有较大分歧，若美联储按计划实行加息政策，仍将是年内打压金价的关键因素，因此金价中长线仍存在一定的下行风险。预计短期内金价将维持高位盘整走势，美黄金关注1250美元/盎司一线附近承压情况。操作，短线暂时观望。
黑色金属
本周铁矿石45港口库存12931万吨，主要钢材社会库存1654.61万吨，虽然库存数据继续攀升，但上涨幅度缩小。目前部分下游对钢材高库存及价格持观望态度，部分中间商获利出货，成交较上周有所放量，钢厂提价支撑市场，现货价格稳步上升，盘面多空博弈加剧，波动幅度及频率加大。预计近期市场维持宽幅震荡，关注盘面资金变化及仓位变动，谨慎操作。
有色金属
消息方面，印尼矿业部周五称，已经批准该国两大铜生产商美国自由港迈克墨伦铜金公司（Freeport McMoRan Inc）和PT Amman Mineral Nusa Tengarra出口铜精矿。 允许美国自由港迈克墨伦铜金公司在印尼的矿山在2018年2月16日前出口110万吨铜精矿。预计短期内暂作调整,中长期逻辑不变看好年后消费旺季而备货，价格震荡上行。操作建议：逢低买入
化工（甲醇）
从预估到港量来看, 据了解沿海地区2月17日至2月底抵港进口船货数量在13.42万-15万吨（排除推迟到港的情况下） ,数量较少， 而港口烯烃厂家今年都有在内地采购部分货源，预计后期内地到港口的货源将增加。下游需求方面，宁波富德2.8日晚降负至8成2.15日恢复正常运行，常州富德目前维持8成， 兴兴本周已重启， 而盛虹则推迟重启， 南京惠生正常运行， 而传统下游年后开工将逐步恢复。 而西北地区如果考虑到后期订单，目前库存压力不大。综合考虑月底纸货交割因素，预计甲醇价格短期将维持坚挺，操作上建议短多逢低持有。需关注MTO装置后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况。
化工（聚烯烃）
节后绝对价格高位下，市场需求启动速度不及预期，低成交高库存下聚烯烃期货今日表现较弱。但市场整体基本面没有重大变化，对L，华北地膜需求在总量上不会减少，低价货下游终端成交好转，价格的下跌必然会激发下游备货需求，从而支撑价格；对PP，丙烯国内外检修多，粉料价格在8600的高位亦对粒料价格产生支撑，继续下跌空间不大。暂观望。
豆类油脂
上周豆类价格大幅回落，美国农业部2月供需报告整体利空，随着报告公布，市场焦点将转向巴西大豆上市及美豆种植展望。南美大豆收割进度加快压制大豆价格回落，而本周五晚间将举行美国农业部农业展望论坛，论坛上将会第一次对2017/18年度美豆种植面积进行预估，预计美豆种植面积进一步增加，整体利空豆类，报告公布前预计美豆延续弱势走势。国内方面，春节过后下游饲料企业补库基本结束，而生猪存栏量创出新低，预计后期豆粕消费较为疲弱，豆粕价格短期延续弱势震荡，投资者短线操作。
棉花
本日郑棉偏弱，主力下突破156强支撑。周四美棉出口周报出炉，上周签约16/17陆地棉5.03万吨，较前周增7%；装运陆地棉基7.8万吨，较前周减24%。美棉数据无功无过，基本符合预期。印度方面，印度棉上市量逐步恢复，虽未达到往年峰值，但站于日均3万吨以上；累计上市近300万吨，压力渐显，值得关注。国内，本周为产业生产规模恢复时期，现货交易也逐步恢复。外棉有转弱迹象，近期郑棉或随之偏弱震荡。操作上，关注下破是否有效，若有效，则短空操作。