研究资讯
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观点与策略
贵金属
隔夜金价大幅上涨，美黄金一度上涨至1240美元/盎司一线附近，整体维持偏强走势。美联储公开1月政策会议纪要，重申渐进式加息路径，令美联储年内各月加息概率有小幅回落，提振金价上涨。此外，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险继续提升市场风险避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。而关于美联储年内加息频率市场仍然有较大分歧，若美联储按计划实行加息政策，仍将是年内打压金价的关键因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。预计短期内金价将维持高位盘整走势，美黄金关注1250美元/盎司附近承压情况。操作，短线暂时观望。
黑色金属
综合来看，目前钢材终端需求放量，逐步恢复正常水平，在国家清理地条钢以及环保政策从严的情况下，看涨氛围浓厚，但高库存对盘面形成一定制约，关注盘面资金流向及仓位变化，防止资金打压后减仓洗盘。铁矿石目前成交一般，港口库存维持高位，但受钢材影响多数商家挺价为主，后市依旧存在上行预期，建议回调平稳后适当加仓。
化工（甲醇）
沿海地区2月17日至2月底抵港进口船货数量在13.42万-15万吨（排除推迟到港的情况下），数量较少，而港口烯烃厂家今年都有在内地采购部分货源，预计后期内地到港口的货源将增加。下游需求方面，宁波富德2.8日晚降负至8成2.15日恢复正常运行，常州富德目前维持8成，兴兴本周已重启，而盛虹可能在近期重启，南京惠生正常运行，传统下游年后开工将逐步恢复。综合考虑月底纸货交割因素，预计甲醇价格短期下跌幅度不会很大，操作上建议暂观望。需关注MTO装置后期开工情况、实际的到港数量、内陆流入华东的货源情况。
化工（聚烯烃）
短期内受较大的库存和不及预期的下游需求影响聚烯烃价格仍然面临压力，但价格下跌后下游终端采购有所好转，尤其是季节性需求更明显的L。中期看至少上半年整体需求不会出现大的问题，需求的逐步释放和基差收窄、MTO利润亏损也将支撑聚烯烃价格。短期压力下继续调整的空间不大，中长期继续看多。暂时观望
豆类油脂
隔夜美豆震荡下行，主要由于南美丰产预期影响，美国农业部2月供需报告整体利空，随着报告公布，市场焦点将转向巴西大豆上市及美豆种植展望。而本周五晚间将举行美国农业部农业展望论坛，论坛上将会第一次对2017/18年度美豆种植面积进行预估，预计美豆种植面积进一步增加，整体利空豆类，报告公布前预计美豆延续弱势走势。国内方面，春节过后下游饲料企业补库基本结束，而生猪存栏量创出新低，预计后期豆粕消费较为疲弱，豆粕价格短期延续弱势震荡，投资者短线操作。