大地商品期货晨报170301

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价高位回落，美黄金重新跌破1250美元/盎司关键点位后弱势下行。本周多位美联储官员发表鹰派讲话，支持尽快加息，市场对美联储3月加息预测概率大幅增加，进一步打压金价高位回落；而关于美联储年内加息频率市场仍然有较大分歧，若美联储按计划实行加息政策，仍将是年内打压金价的关键因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。另一方面，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险在近期继续加大，继续提升市场避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。关注特朗普即将在北京时间今日上午的演讲，市场期待特朗普能够对财政支出和基建投资有具体的措施透露，若仍未能满足市场期望，将继续提振金价。预计短线金价将出现高位震荡，美黄金关注1250美元/盎司一线表现。操作，短线暂时观望。

黑色金属

黑夜金属夜盘小幅震荡，螺纹收于3495，涨7，铁矿收于695.5，涨3.5。昨日期螺大跌，现货长势放缓，午后钢坯下跌，部分钢材价格小幅下调。短期来看，下游需求逐步放开，钢材库存开始下降，叠加环保限产供应收缩，钢材仍将处于上行走势，但目前期螺跌幅大于现货，盘面或将继续修复贴水，震荡频率加大，关注库存变化及盘面资金流向，逢低买入，谨慎操作。

化工（甲醇）

从预估到港量来看,沿海地区2月24日至2月底抵港进口船货数量在10.18万吨附近（排除推迟到港的情况下），数量不多。下游需求方面， 盛虹计划近期重启， 其它几套装置目前开工正常，而传统下游年后开工在逐步恢复。中期来看据目前了解， 3月到港量较少，如果盛虹3月初能正常重启， 预计继续大幅下跌的可能性不大， 操作上建议逢低试多。 需关注盛虹后期开工情况、 实际的到港数量、 内陆流入华东的货源情况以及春季检修情况。

白糖

隔夜原糖在连续大跌后企稳回升。郑糖夜盘也跟随走稳小涨。昨日现货方面，报价下调，成交仍然不理想。消费淡季，走私替代加上政策尚未明确，市场观望情绪较浓，成交积极性不大。关注仓量变化，滚动操作

棉花

隔夜iCE震荡，收76.28（+0.21%）。国内市场关注的重点仍在下周一的国储轮出。 市场翘首以待国储拍出，部分企业暂停商品棉采购，或造成一定需求的后延并集中。因此我们预测，国储初期成交或较为火热，对郑棉形成支撑。然而后期随着疆棉运力缓解，叠加国储流出，市场可供应量亦有所增加。反映在期价走势上，我们认为短期强劲，中长期仍需关注国储成交情况。