大地商品期货晨报170303

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价高位大幅回落，美黄金跌破1240美元/盎司后继续回落，主要受到强劲美国数据和美联储3月加息预期大幅升温影响。昨日公布的美国初请失业金人数创新低，显示劳动力市场进一步收紧。受美联储官员鹰派讲话以及强劲数据影响，美联储3月预期大幅飙升，预计将在近期进一步抬升美元，压制金价。虽然关于年内加息频率目前市场仍有分歧，但若美联储按计划实行加息政策，仍将是年内打压金价的关键因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。另一方面，特朗普政策的不确定性以及欧洲政治风险升温，继续提升市场避险情绪，仍然将是近期为金价提供支撑的重要因素。预计在美联储加息临近的高压下，近期金价将出现回调压力，美黄金关注1230美元/盎司一线支撑。操作，短多离场。

黑色金属

黑色金属夜盘大跌，铁矿主力合约收于669.5，降25.5，螺纹主力合约收于3481，降74，热卷主力合约收于3491，降94。两会来临，高炉限产，铁矿石需求走弱，港口库存持续突破历史高位，利空因素渐显，盘面承压回调，钢材方面，下游需求逐步恢复，钢厂挺价为主，受近期盘面震荡影响，下游高价接货意向较弱，预计短期市场宽幅震荡，中长期偏多预期，谨慎操作为宜。

有色金属

开工方面，据SMM调研数据显示，2月份电线电缆企业开工率为63.03%，同比上升9.7个百分点，环比也提高13.91个百分点。现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格47480元/吨-47200元/吨，升水铜成交价格47080元/吨47820元/吨。中长期逻辑不变，操作建议：逢低买入

化工（甲醇）

从预估到港量来看，3月到港数量不多。下游需求方面， 盛虹据消息重启失败，而传统下游年后开工在逐步恢复。中期来看3月到港量较少，如果盛虹后期能正常重启，配合春季检修，预计继续大幅下跌的可能性不大， 操作上建议暂观望。需关注mto装置后期开工情况、 实际的到港数量、 内陆流入华东的货源情况以及春季检修情况。

棉花

隔夜ICE走势惊奇，主力先涨后急跌收于76.88（-1.26%）。国内现货方面，3128指数报15955（-8）元吨。 国内市场关注的重点仍在下周一的国储轮出。 纺企暂停现货采购，靠库存生产，翘首以待国储拍出，或造成一定需求的后延并集中。因此我们预测，国储初期成交或较为火热，对郑棉形成支撑。然而后期随着疆棉运力缓解，叠加国储流出，市场可供应量亦有所增加。反映在期价走势上，我们认为短期支撑较强，中期仍需关注国储成交情况。另关注本日在京举行的棉花年会动态。