大地商品期货晨报170306

观点与策略                  

贵金属

上周金价从高位大幅回落，结束连续四周上涨趋势，美黄金从1260美元/盎司一线高位附近大幅下挫至1230美元/盎司一线上方。上周多位美联储官员连续发表鹰派讲话，周五耶伦的发言更是强化了美联储3月加息的预期，令市场对美联储3月加息概率大幅飙升至顶点，预计在3月会议前仍将对金价产生较大下行压力。而美联储年内的加息频率很可能加快，将会是年内打压金价的重要因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。另一方面，特朗普政策的不确定性继续提升，市场避险情绪仍然会为金价提供一定的支撑。预计短线金价将维持弱势调整走势，美黄金需关注1230美元/盎司一线支撑情况。关注下周美国非农数据表现。操作，短线暂时观望。

黑色金属

黑色金属今日大幅走跌，午后略有回调，螺纹主力跌幅一度超过4%，螺纹跌幅超过3%。受期货影响，现货价格略有松动，唐山普坯下调30报3200，杭州建材累降30，螺沙中3730西城3710，沪建材小幅下跌10-20，现螺3720-3740元/吨。铁矿石方面，截止今日，45港口周度最新库存13166万吨，较上周五增85。近期利好因素消化，市场心态不稳，盘面震荡剧烈，下游观望意向较浓，实际成交略显清淡，预计近期市场宽幅震荡，建议谨慎操作。

有色金属

开工方面，据SMM调研数据显示，2月份电线电缆企业开工率为63.03%，同比上升9.7个百分点，环比也提高13.91个百分点。2017年2月份铜下游行业PMI综合指数终值58.66，高于50枯荣线，2月份春节后下游企业逐渐复工带动需求上升，且今年年后复工状况普遍好于去年同期。SMM认为季节性因素导致的生产恢复是本月PMI指数高于枯荣线的主要原因。中长期逻辑不变，操作建议：逢低买入

化工（甲醇）

供应端来看，据了解 3 月进口量较少，预估为 65 万吨左右，3 月甲醇装置将陆续开始春季检修，部分新增产能也可能在 3 月投产；下游需求方面，烯烃采购以及传统下游开工的逐步恢复对甲醇价格亦有支撑，如果后期盛虹能恢复正常生产，伴随着甲醇装置陆续开始春季检修，预计价格大幅下跌可能性不大，操作上建议短期暂观望，中期逢低做多。