大地商品期货晨报170309

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价继续回落，美黄金跌破1210美元/盎司一线支撑后继续回落。昨日公布的小非农ADP数据增长强劲，令市场对周五即将公布的非农就业数据预期理想。目前市场对美联储3月加息预期已大幅飙升至顶点，预计在3月会议前仍将对金价产生较大下行压力，而美联储年内的加息频率很可能加快，将会是年内打压金价的重要因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。另一方面，特朗普政策的不确定性继续提升，市场避险情绪仍然会为金价提供一定的支撑。预计短线金价将继续承压下行，关注周五美国非农数据表现。操作，短线偏空操作。

有色金属

现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格46800元/吨-46920元/吨，升水铜成交价格46880元/吨-47020元/吨。盘面方面，伦铜开于5773.5美元/吨，LME公布铜库存增长26550吨，铜价大幅回落。今年中国经济增速目标下调，加上库存大增的负面作用，铜价重心不断下移。操作建议：暂时观望

化工（甲醇）

供应端来看，据了解 3 月进口量较少，预估为 65 万吨左右，3月中下旬甲醇装置将陆续开始春季检修；下游需求方面，烯烃采购以及传统下游开工的逐步恢复对甲醇价格亦有支撑，但库存较高压制甲醇价格，不宜过分悲观。

油脂油料

隔夜美豆小幅回落，南美大豆上市仍对价格有一定压力，但美豆新作种植面积预估确定及南美收获过半后，预计市场进一步利空因素有限。本周四晚间将公布USDA3月供需报告，在此前的1月及2月报告前，市场均对创纪录的出口销售进度有所炒作，并预期美国农业部会上调出口预估并调降期末库存，预计3月报告前，豆类价格将以偏强震荡为主。国内方面，春节过后下游饲料企业补库基本结束，而生猪存栏量创出新低，预计后期豆粕消费较为疲弱，整体弱于美豆，但仍将跟随反弹，投资者短线多单逢低入场。

白糖

隔夜原糖尾盘转跌为升。在没有新利多刺激下，市场情绪并不乐观。郑糖夜盘继续调整，价跌之后现货成交量有所回暖。短期内郑糖自身并未有方向，原糖和政策影响着价格走势，本月政策未最后明朗前，观望或轻仓滚动操作

棉花

本日为抛储第三日，成交2.98万吨，成交率99.54%；成交均价15126（-206）；成交企业中纺企占54%。最高成交价16230元吨。 抛储初期成交较好，从目前的情况看，纺企补库需求仍在，仍能对价格提供支撑，不应过分悲观。然而后期随着疆棉运力缓解，叠加国储流出，市场可供应量亦有所增加，或存在回调压力。