大地商品期货晨报170314

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价小幅回落，美黄金重回1200美元/盎司关口附近，上周五公布的非农就业数据整体较为理想，继续强化美联储3月加息预期，目前美联储本周加息已较为确定，市场希望能在美联储决议中发现更多年内加息路径的线索，也将是影响金价的关键。美联储年内的加息频率很可能会在3次左右，将会是年内打压金价的重要因素，因此金价中线仍存在一定的下行风险。另一方面，特朗普政策的不确定性和欧洲政治风险继续提升，市场避险情绪预计仍然会为金价提供一定的支撑。预计短线金价延续偏弱震荡，美黄金需关注1200美元/盎司一线支撑情况。操作，短线偏空操作。

黑色金属

黑色系昨日暴涨之后，隔夜盘小幅整理，11日工信部部长明确表示今年压缩5000万产能不包括地条钢，强力提振市场信心，钢坯螺纹现货随期货快速上涨，此外，钢材社会库存及螺纹库存双双大幅下降，这也表明终端市场需求向好，预计近期地条钢上涨为主，多单继续持有。

化工（甲醇）

虽然3月中下旬国内陆续开始春季检修和传统下游的需求旺季，但是据了解，神华榆林（60）和神华新疆（68）后期有检修计划，这或将抵消部分春检的效果。从华东的情况看，3 月的到港量主要集中在中下旬到达，且因前期内陆和港口价差较大，低价货源将再次冲击港口， 而下游方面盛虹下次能否重启成功还是未知数，目前港口库存量仍然处于高位，综合来看，预计甲醇偏弱整理，短线操作为主

油脂油料

隔夜美豆窄幅震荡，美国农业部3月供需报告大幅上调巴西大豆产量预估400万吨至10800万吨，创纪录的巴西大豆产量将压低大豆价格并进一步抑制美豆出口，因此，美豆年度出口预估被下调并带动旧作库存增加，报告整体利空美豆。受此影响，预计美豆价格短期延续弱势震荡走势，虽然下方空间有限，但由于旧作库存增长，短期市场处于消息真空期，价格难有向上动力，关注月底报告对于库存及种植面积的调整。国内方面，春节过后下游饲料企业补库基本结束，而生猪存栏量创出新低，预计短期豆粕消费较为疲弱，整体弱于美豆，投资者短线操作为主。

棉花

3月13日储备棉轮出成交27153吨，成交比84.67%，成交均价14905（+46）。隔夜ICE主力收76.84（-0.58%）。近期郑棉面临下行压力，但国储成交情况不算太差，或存在企业需求仍在但拍储理性的局面。对于抛储成交情况以及期价走势不应过分悲观，暂维持震荡思路，波段操作为主。