大地商品期货晨报170329

观点与策略                  

贵金属

隔夜金价高位弱势调整，美黄金回落至1250美元/盎司关口附近，昨日美联储两位官员发表鹰派讲话，且公布的美国消费者信心数据及里奇蒙德联储制造业指数较为强劲，提振美元打压金价回落。此前市场避险情绪继续推高金价，特朗普政策的不确定性继续提升，黄金避险需求持续推高，预计在近期仍然将为金价提供支撑。美联储利率路径方面，对于3月加息以及年内再加息2次的预期，目前金价已基本消化，短期金价上方压力较小。而市场对于美联储年内加息频率是否会大于3次仍然存在分歧，预计仍将是未来影响金价的重要因素。预计短线金价将高位震荡为主，短线多单轻仓持有。

黑色金属

黑色金属夜盘开盘震荡，中段大幅拉涨，螺纹收于3140，涨90，铁矿收于569，涨26。国内地产调控继续升温，部分城市限购加码，但利空消息逐步消化，多头相对低位进场，盘面小幅反弹，现货随期货价格回涨，成交较之前稍有放量。预计近期盘面维持震荡走势，多空博弈加剧，建议谨慎操作。

有色金属

现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格46400元/吨-46520元/吨，升水铜成交价格46420元/吨-46560元/吨。沪期铜低位返升，市场主流成交区间盘面波动较为有限，现铜报价水平基本与昨日相当，季度末因素牵制市场交投，供应货源充裕，但湿法铜货源难觅，投机商及下游依然受制月末季末因素，少有入市交投，供大于求格局明显，下午时段盘面震荡回落，市场交投仍然清淡，持货商报价与上午基本持平。受制于资金压力，市场货源充裕，成交活跃度难有实质性提高。操作建议：暂时观望

化工（甲醇）

西北地区下周荣信检修，榆林有恢复预期，需关注运费，预计波动不大。华东地区，月底到港量为13-14万吨，近期内陆到港口的价差大幅缩小，预计后期到港口的货源有所减少，下游需求方面，盛虹可能推后至4月重启，常州富德可能计划4月停工，港口库存虽近期下降但仍处于中高位，综合考虑月底纸货交割因素，预计甲醇弱势整理，短线操作

油脂油料

隔夜美豆窄幅震荡，美国农业部3月供需报告大幅上调巴西大豆产量预估400万吨至10800万吨，创纪录的巴西大豆产量将压低大豆价格并进一步抑制美豆出口，因此，美豆年度出口预估被下调并带动旧作库存增加，报告整体利空美豆。受此影响，预计美豆价格短期延续弱势震荡走势，虽然下方空间有限，但由于旧作库存增长，短期市场处于消息真空期，价格难有向上动力，关注月底报告对于库存及种植面积的调整。国内方面，春节过后下游饲料企业补库基本结束，而生猪存栏量创出新低，预计短期豆粕消费较为疲弱，投资者短线操作为主。