大地商品期货晨报170417

观点与策略                  

贵金属

近期市场避险情绪继续推升，朝鲜和中东局势紧张令地缘政治局势升级，法国大选临近不确定性增加，进一步提升黄金避险需求，预计将在近期继续为金价提供支撑。特朗普打压美元以及推崇美联储低利率的言论，预计在近期将继续令美元承压。美联储在年内的加息路径以及年底将要缩减负债表的预期，预计仍将是未来影响金价的重要因素，金价中线存在一定的下行风险。预计近期金价将维持震荡偏强走势，美黄金关注1300美元/盎司关口承压情况。短多继续持有为主

黑色金属

本周螺纹期现货虽同步下跌，钢厂利润压缩有限，短期将维持较高开工率，产量难以下降，库存在季节性需求拉动下下降幅度增加，但总体维持高位。板材需求延续弱势，库存承压严重，下降缓慢，利润逼近盈亏点附近，短期难逃偏弱走势，目前钢材市场仍以去库存为主，关注各品种库存走势，建议逢高沽空。

铁矿石近期库存有所下降，普氏指数持续走跌，进口现货价格连续下挫，同时钢材需求偏弱，预计近期铁矿石弱势震荡，建议波段操作。

化工（甲醇）

虽然 4 月国内甲醇装置将继续春季检修计划，新能凤凰（20 万吨） 4 月投产概率较大，下游烯烃方面亦有检修计划， 传统下游方面甲醛行业受环保因素影响开工率有所下滑，总体来看春检力度将打折扣。从华东的情况看， 沿海地区 4 月 14 日至 4 月 23 日抵港进口船货数量在 9.50 万-10万吨（加上到连云港的进口船期）， 数量不多，因内陆和港口价差大幅缩小， 预计后期流入港口的内陆货源将明显减少，下游需求方面据了解盛虹最早 4 月下旬重启，常州富德目前仍处于停车检修状态，听闻兴兴 4 月亦有检修计划。 本周库存量大幅提升整体处于历史中高位水平，综合来看，预计甲醇将维持宽幅震荡，建议短线操作。关注烯烃装置开工情况、春季检修情况、实际到港量以及新增产能投产情况。

白糖

上周五原糖休市，周K线止住跌势，巴西3月下半月开榨糖厂增多，产量增加到27万吨。市场关注巴西天气会否拖累压榨进度。郑糖周五夜盘在没有原糖指引下缺乏方向，上周总体继续向上，强于外盘。近两周现货报价坚挺，成交有所放量，销区买盘开始启动。国内基本面开始走好，但本周需要重点关注政策消息，在政策未明朗前，谨慎操作